谷歌可以暫時放松一下心情了，因為微軟向雅虎遞交的高達446億美元的收購報價遭到雅虎董事會的正式拒絕。雅虎董事會在2月11日正式對外公布，認為微軟提交的收購報價，“極大低估了雅虎的價值”。但是，微軟隨后表示，雅虎拒絕收購要約是件“不幸的”事情，并表示推進這一交易符合雙方的最大利益。

 雅虎在最新的聲明中稱：“經過仔細的評估，我們認為微軟提交的收購方案極大低估了雅虎的價值，包括我們的全球品牌、龐大的全球受眾、在廣告平臺方面的大量投入、未來發展前景、自由現金流、潛在的盈利能力、以及在全球的投資等等。”不過隨即，微軟發布聲明稱，這是“不幸的”。微軟重申，它保留采取必要手段的權力，以確保雅虎股東能夠有機會實現因微軟的收購提議而產生的價值。

 在這一交易進行的過程中，谷歌在幕后扮演了非常重要的角色。為了阻止微軟收購雅虎，谷歌已經明確表示愿意為雅虎提供幫助，并呼吁反壟斷監管部門介入調查。”不過，由于投資者對微軟可能會提高收購報價仍抱有希望，雅虎股價周一上漲了67美分，報收于29.87美元，全天漲幅達2%。微軟股價報收于28.21美元，全天下跌35美分。

 艾瑞一互聯網分析師接受記者采訪時表示，微軟的反應似乎發出了一個這樣的信號：為了成功收購雅虎微軟將發動一場惡意收購戰。微軟可以通過直接向雅虎股東召標或通過自己任命董事會人選來逐步替代雅虎的董事會。微軟進行的代理權爭奪戰最有可能通過今年6月舉行的雅虎股東大會上，通過改組董事會達成收購雅虎。不過要實施這一存在風險的計劃，微軟必須驅逐雅虎現在的10名董事會成員。

 互聯網專家呂伯望接受記者采訪時認為，如果雙方不妥協，最極端的情況可能是微軟試圖強行收購。微軟可以直接從雅虎股票持有者那里收購，在控制一定數量的股票后讓雅虎董事會換人。在這種惡意收購情況下，雅虎也可采取防范措施，增加股票發行量，讓收購者付出大代價。然而，強行收購的結局可能是兩敗俱傷。“收購，特別是技術類公司的收購，存在高風險和高失敗率。”

 不過也有分析師認為，雅虎對微軟的拒絕是抬高收購價格的一種手段。投資銀行的分析師馬丁·普科寧表示：“雅虎并非不愿意考慮每股低于40美元的開價，這很可能只是雅虎為了抬高價格的談判策略。最后雅虎可能以每股35、36或者37美元的價格成交。”很多分析人士認為，微軟可能把它的開價提高到每股35美元。